Title: Economia / Macroeconomia / Balanço de Pagamentos
Tags: Economia Macroeconomia
On every note of this deck, unless a note says otherwise:
tldr: - Definição de Balanço de Pagamentos (BP):
- É o registro sistemático das transações entre residentes e não residentes de um país durante determinado período de tempo.
- Como é medido em determinado período, é uma variável de fluxo.
- Apesar do nome, o BP não registra apenas “pagamentos”, mas transações econômicas em sentido amplo, inclusive:
  - doações humanitárias em bens;
  - remessas pessoais;
  - transferências sem contrapartida financeira.
- Os registros são feitos em dólares americanos, por causa da alta conversibilidade da moeda e para permitir comparabilidade internacional.
- Registro sistemático e BPM6:
- O padrão internacional é definido pelo Manual de Balanço de Pagamentos do FMI, atualmente na 6ª edição — BPM6.
- O Brasil adota o BPM6 desde abril de 2015, por meio do Banco Central do Brasil.
- O BP segue o método das partidas dobradas:
  - cada lançamento tem uma contrapartida de mesmo valor;
  - um registro é feito a débito e outro a crédito.
- Regras gerais de crédito e débito no BP:
- Lançamentos a crédito:
  - exportações de bens e serviços;
  - receitas;
  - redução de ativos de reserva;
  - aumento de obrigações/passivos.
- Lançamentos a débito:
  - importações de bens e serviços;
  - despesas;
  - aumento de ativos de reserva;
  - redução de obrigações/passivos.
- Em geral:
  - contas operacionais registram o fato gerador;
  - contas de caixa/reserva registram o movimento de moeda estrangeira ou meios internacionais de pagamento.
- Residentes e não residentes:
- O critério não é apenas morar ou ter sede no país.
- Considera-se residente quem tem centro de interesse econômico predominante no país.
- Há centro de interesse econômico quando a pessoa ou empresa realiza atividade por:
  - tempo indeterminado; ou
  - período determinado superior a 2 anos; ou
  - transação econômica de escala significativa.
- Exemplos de residentes:
  - pessoas físicas que produzem ou consomem o PIB do país;
  - estrangeiros com residência fixa no país;
  - pessoas jurídicas instaladas no país, inclusive filiais de empresas estrangeiras;
  - embaixadas do país no exterior;
  - funcionários em serviço no exterior.
- Exemplos de não residentes:
  - turistas e pessoas em viagem de negócios;
  - pessoas jurídicas instaladas fora do país, inclusive filiais brasileiras no exterior;
  - embaixadas estrangeiras instaladas no país;
  - pessoas em trabalho temporário no país.
- Regra geral: o BP registra transações entre residentes e não residentes.
- Exceção: algumas transações entre residentes, envolvendo ativos estrangeiros, também podem ser registradas se alterarem a posição externa dos setores envolvidos.
- Estrutura do Balanço de Pagamentos segundo o BPM6:
- Acima da linha: contas de transações correntes.
  1. Balança Comercial;
  2. Balança de Serviços;
  3. Renda Primária;
  4. Renda Secundária.
- O saldo dessas contas forma o:
  - Saldo do Balanço de Pagamentos em Transações Correntes;
  - Saldo da Conta Corrente;
  - Saldo em Transações Correntes.
- Fórmula:
  - BPTC = Balança Comercial + Balança de Serviços + Renda Primária + Renda Secundária
- Abaixo da linha: contas de capital e financeira.
  1. Conta Capital;
  2. Conta Financeira;
  3. Erros e Omissões.
- A Conta Financeira inclui:
  - investimento direto;
  - investimento em carteira;
  - derivativos;
  - outros investimentos;
  - ativos de reserva.
- Capitais autônomos e compensatórios:
- Capitais autônomos:
  - não têm como objetivo principal financiar o BP;
  - incluem:
  - ativos não financeiros não produzidos;
  - transferências de capital;
  - investimentos diretos;
  - investimentos em carteira;
  - derivativos;
  - outros investimentos.
- Capitais compensatórios:
  - usados para financiar déficits do BP;
  - incluem:
  - ativos de reserva;
  - empréstimos de organismos internacionais, como FMI;
  - atrasados.
- Empréstimos do FMI e atrasados entram em Outros Investimentos.
- Erros e Omissões:
- Conta residual ou “conta de chegada”.
- Serve para ajustar diferenças estatísticas e “fazer a conta fechar”.
- Normalmente decorre de dificuldades de mensuração, principalmente na Conta Financeira.
- Exemplo do BP brasileiro em 2018 — valores em milhões de dólares:
- Balança Comercial: 53.587
  - Exportações: 239.034
  - Importações: 185.447
- Balança de Serviços: -33.952
- Renda Primária: -36.668
- Renda Secundária: 2.522
- Conta Capital: 440
- Conta Financeira: -9.318
  - Investimento Direto: -74.254
  - Investimento em Carteira: 11.707
  - Derivativos: 2.753
  - Outros Investimentos: 47.548
  - Ativos de Reserva: 2.928
- Erros e Omissões: 4.754
- Saldo em Transações Correntes:
  - BPTC = 53.587 - 33.952 - 36.668 + 2.522
  - BPTC = -14.511
- Interpretação:
  - o Brasil teve superávit comercial;
  - mas déficits em serviços e renda primária mais do que compensaram esse resultado;
  - o saldo em transações correntes ficou negativo.
- Balança Comercial:
- Registra exportações e importações de bens tangíveis/visíveis.
- O Brasil usa o método FOB — free on board:
  - mercadorias são contabilizadas sem frete e seguro;
  - frete e seguro entram na Balança de Serviços.
- Exportações são receitas/créditos.
- Importações são despesas/débitos.
- Saldo:
  - Balança Comercial = Exportações - Importações
- No BPM5, antes de 2015, importações eram lançadas com sinal negativo; no BPM6, receitas e despesas são apresentadas com sinal positivo e o saldo é calculado pela diferença.
- Tipos:
  - mercadorias em geral;
  - merchanting;
  - ouro não monetário.
- Em 2018:
  - Balança Comercial total: 53.587
  - Mercadorias em geral: 50.693
  - Exportações: 236.134
  - Importações: 185.441
  - Merchanting: 87
  - Exportações positivas: 265
  - Exportações negativas/importações sob merchanting: -178
  - Ouro não monetário: 2.808
  - Exportações: 2.813
  - Importações: 5
- Merchanting:
- Compra e revenda de bens fora do país, sem entrada ou saída física do território nacional.
- Exemplo: residente no Brasil compra uma BMW na Alemanha e revende na Inglaterra, sem trazer o bem ao Brasil.
- No BPM5 era registrado em serviços; no BPM6 entra na Balança Comercial.
- Ouro monetário e ouro não monetário:
- Ouro monetário: mantido pelo Banco Central como reserva; entra em Ativos de Reserva.
- Ouro não monetário: tratado como mercadoria; entra na Balança Comercial.
- Balança de Serviços:
- Registra receitas e despesas com serviços intangíveis/invisíveis.
- Serviços prestados por residentes a não residentes: crédito/receita.
- Serviços prestados por não residentes a residentes: débito/despesa.
- Em 2018:
  - Balança de Serviços: -33.950
  - Receitas: 34.023
  - Despesas: 67.973
- Principais subcontas e valores de 2018:
  - Manufatura: 3
  - Manutenção e reparo: 162
  - Transportes: -6.154
  - Passageiros: -3.561
  - Fretes: -2.335
  - Outros transportes: -258
  - Viagens: -12.346
  - Negócios: -3.427
  - Pessoais: -8.919
  - Saúde: 13
  - Educação: -1.188
  - Turismo e outras viagens pessoais: -7.745
  - Construção: 6
  - Seguros: -736
  - Serviços financeiros: 296
  - Propriedade intelectual: -4.098
  - Telecomunicação, computação e informações: -2.037
  - Aluguel de equipamentos: -15.032
  - Outros serviços de negócios: 7.899
  - Serviços culturais, pessoais e recreativos: -464
  - Serviços governamentais: -1.448
- Pontos importantes da Balança de Serviços:
- Manufatura sobre insumos físicos de terceiros:
  - registra transformação relevante de bens pertencentes a não residentes;
  - no BPM5 entrava na Balança Comercial; no BPM6 entra em Serviços.
- Manutenção e reparo:
  - inclui, por exemplo, manutenção de aeronaves estrangeiras no Brasil;
  - também migrou da Balança Comercial para Serviços no BPM6.
- Transportes:
  - inclui frete internacional, passagens, operação e manutenção de meios de transporte.
- Viagens:
  - não inclui passagens, pois passagens entram em Transportes;
  - inclui bens e serviços comprados por turistas e viajantes no país visitado.
- Seguros:
  - parte dos prêmios entra em Serviços;
  - sinistros e parte relacionada a transferências entram em Renda Secundária.
- Serviços financeiros:
  - incluem corretagens, tarifas, comissões e garantias bancárias;
  - no BPM6, parte dos juros pode ser tratada como tarifa implícita.
- Propriedade intelectual:
  - substitui a antiga conta “royalties e licenças” do BPM5.
- Renda Primária:
- Registra remuneração de fatores de produção:
  - lucros;
  - juros;
  - salários.
- Relaciona-se à RLEE — Renda Líquida Enviada ao Exterior:
  - a RLEE é o saldo inverso da Renda Primária;
  - saldo negativo em Renda Primária indica envio líquido de renda ao exterior.
- Em 2018:
  - Renda Primária: -36.668
  - Receitas: 27.453
  - Despesas: 64.121
- Composição de 2018:
  - Remuneração de empregados: 248
  - Renda de investimentos: -39.916
  - Investimento direto: -19.836
    - Lucros e dividendos remetidos: -12.556
    - Lucros reinvestidos: 409
    - Juros intercompanhia: -7.688
  - Investimento em carteira: -15.645
    - Lucros e dividendos: -4.799
    - Juros de títulos no mercado externo: -5.011
    - Juros de títulos no mercado doméstico: -5.835
  - Outros investimentos, juros: -7.874
  - Renda de reservas, receitas: 6.439
- Investimento direto na Renda Primária:
- Envolve lucros, dividendos e juros entre empresas relacionadas.
- Considera-se investimento direto quando o investidor possui 10% ou mais do poder de voto da empresa.
- Operações intercompanhias incluem empréstimos entre matriz e filial ou empresas do mesmo grupo.
- Investimento em carteira na Renda Primária:
- Envolve rendas de ações, títulos, fundos, notas promissórias etc.
- O valor principal investido entra na Conta Financeira.
- Apenas os rendimentos, como dividendos e juros, entram na Renda Primária.
- Renda Secundária:
- Antes do BPM6 era chamada de Transferências Unilaterais.
- Registra renda gerada em uma economia e distribuída a outra sem contrapartida direta.
- Inclui:
  - transferências pessoais;
  - remessas familiares;
  - doações em dinheiro.
- O BPM6 ampliou o conceito de transferências pessoais:
  - basta que emissor e receptor sejam pessoas físicas;
  - não importa se o recurso foi gerado por trabalho.
- Transferências relativas ao patrimônio de migrantes não entram no BP, pois não há mudança de titularidade.
- Em 2018:
  - Renda Secundária: 2.522
  - Receitas: 5.588
  - Despesas: 3.067
- Conta Capital:
- Registra:
  - transferências de capital entre residentes e não residentes;
  - aquisição e alienação de ativos não financeiros não produzidos.
- Ativos não financeiros não produzidos incluem:
  - recursos naturais;
  - contratos;
  - licenças;
  - marcas e patentes.
- Registra apenas capitais autônomos.
- Em 2018:
  - Conta Capital: 440
  - Ativos não financeiros não produzidos: 341
  - Transferências de capital: 99
- Conta Financeira:
- Registra aquisições de ativos e passivos externos.
- Inclui:
  - investimento direto;
  - investimento em carteira;
  - derivativos;
  - outros investimentos;
  - ativos de reserva.
- Na Conta Financeira entram os valores principais das operações.
- Na Renda Primária entram apenas os rendimentos, como juros, lucros e dividendos.
- Investimentos diretos na Conta Financeira:
- São capitais de longo prazo, ligados à influência duradoura.
- Critério: posse de 10% ou mais do poder de voto.
- Podem ser:
  - participação no capital;
  - dívida intercompanhia.
- No ativo: investimento direto no exterior.
- No passivo: investimento direto no país, também chamado de Investimento Estrangeiro Direto — IED.
- Tipos econômicos:
  - greenfield: capital novo, amplia estoque de capital produtivo;
  - brownfield: troca de propriedade de ativos já existentes.
- Fusões e aquisições entram como investimento direto, mas não necessariamente ampliam o capital produtivo.
- Investimentos em carteira:
- Incluem ações, títulos de renda fixa, títulos públicos, fundos e outros papéis.
- Ações só entram em carteira se não configurarem investimento direto, isto é, se não representarem 10% ou mais do capital votante.
- Derivativos:
- Instrumentos financeiros cujo valor depende de outro ativo.
- Exemplos:
  - contratos futuros;
  - contratos a termo;
  - opções.
- Podem ser usados para:
  - hedge;
  - alavancagem.
- Outros investimentos:
- Conta residual da Conta Financeira.
- Inclui:
  - empréstimos de curto e longo prazo;
  - moedas;
  - depósitos;
  - créditos comerciais;
  - outros ativos e passivos.
- Subcontas relevantes:
  - Atrasados: pagamentos devidos e não realizados, isto é, moratória;
  - Empréstimos de Regularização: empréstimos junto a organismos como FMI e BIS.
- Atrasados e empréstimos de regularização, junto com ativos de reserva, compõem os capitais compensatórios.
- Ativos de Reserva:
- Recursos sob controle do Banco Central usados para:
  - financiar necessidades do BP;
  - intervir no mercado de câmbio;
  - reforçar a confiança na economia.
- Devem ser:
  - ativos monetários existentes de fato;
  - líquidos internacionalmente;
  - facilmente conversíveis em dólares.
- Tipos:
  1. ouro monetário;
  2. Direitos Especiais de Saque — SDR;
  3. posição de reserva no FMI;
  4. outros ativos de reserva:
  5. moeda e depósitos;
  6. títulos;
  7. derivativos;
  8. demais ativos.
- Ouro monetário:
  - está em poder do Banco Central;
  - deve ter pureza mínima de 99,5%.
- SDR:
  - ativo criado pelo FMI;
  - dá direito incondicional a obter moeda estrangeira ou outros ativos de reserva;
  - sua cotação é vinculada a uma cesta de moedas, incluindo dólar, euro, libra e iene.
- Em 2018, Ativos de Reserva do Brasil:
  - total: 2.928
  - ouro monetário: -101
  - SDR: 432
  - posição de reserva no FMI: 398
  - outros ativos de reserva: 1.996
  - moeda e depósitos: -22.863
  - títulos de dívida, ações e fundos: 25.025
  - derivativos: -166
- Saldo positivo em Ativos de Reserva indica aumento líquido das reservas.
- Posição Internacional de Investimentos — PII:
- Não é BP, mas está ligada à Conta Financeira.
- O BP mede fluxos em um período.
- A PII mede estoques em determinado momento.
- A PII mostra a posição externa líquida:
  - ativos externos menos passivos externos.
- Estrutura:
  - Ativos:
  - investimento direto no exterior;
  - investimento em carteira;
  - derivativos;
  - outros investimentos;
  - ativos de reserva.
  - Passivos:
  - investimento direto no país;
  - investimento em carteira;
  - derivativos;
  - outros investimentos.
- Diferença importante:
  - no BP, Ativos de Reserva mostram a variação das reservas;
  - na PII, Ativos de Reserva mostram o estoque total das reservas.
- PII brasileira em dezembro de 2020 — valores em milhões de dólares:
  - Posição de investimento internacional: -552.233,03
  - Ativos: 910.200,31
  - investimento direto no exterior: 425.784,63
  - investimentos em carteira: 51.758,01
  - derivativos: 996,01
  - outros investimentos: 76.041,80
  - ativos de reserva: 355.619,86
  - Passivos: 1.462.433,34
  - investimento direto no país: 756.416,60
  - investimentos em carteira: 487.778,21
  - derivativos: 250,06
  - outros investimentos: 217.988,47
  - Direitos Especiais de Saque: 4.158,26
- Interpretação:
  - o Brasil tinha passivo externo líquido de aproximadamente US$ 552,2 bilhões;
  - passivo externo bruto de cerca de US$ 1,46 trilhão;
  - reservas internacionais de cerca de US$ 355,6 bilhões.
- A composição do passivo importa:
  - investimento direto é mais resiliente;
  - investimento em carteira é mais volátil e sujeito a fuga em crises.
- Relação entre Transações Correntes e Poupança Externa:
- O saldo em transações correntes tem relação inversa com a poupança externa.
- Fórmula:
  - -TC = Poupança Externa
- Se o país tem déficit em transações correntes:
  - TC negativo;
  - poupança externa positiva;
  - o resto do mundo financia o país.
- Se o país tem superávit em transações correntes:
  - TC positivo;
  - poupança externa negativa;
  - o país financia o resto do mundo.
- Poupança externa não é o mesmo que ativos de reserva.
- Poupança externa é a poupança do resto do mundo, não do Brasil.
- Relação entre BP, Conta Financeira e Ativos de Reserva:
- Relação básica:
  - BPTC + Conta Capital + Erros e Omissões = Conta Financeira
- Separando Ativos de Reserva:
  - BPTC + CC + EO = CF* + Ativos de Reserva
  - CF* é a Conta Financeira sem Ativos de Reserva.
- Isolando reservas:
  - BPTC + CC + EO - CF* = Ativos de Reserva
- Na metodologia atual, o saldo de Ativos de Reserva corresponde ao que antes era chamado de “saldo do BP”.
- Exemplo apresentado no texto:
  - Transações Correntes: -41.540
  - Conta Capital: 440
  - Conta Financeira: -42.422
  - Ativos de Reserva: 2.928
  - Erros e Omissões: -1.322
  - Conta Financeira sem Ativos de Reserva: -45.350
  - Cálculo:
  - -41.540 + 440 - 1.322 + 45.350 = 2.928
  - Resultado: aumento de US$ 2,928 bilhões em ativos de reserva.
- O texto menciona “2,298 bilhões” em um ponto, mas, pelos números e pela conta apresentada, o valor correto é 2,928 bilhões.
- Exemplos de lançamentos no BP:
- Exportação de mercadorias de 50:
  - débito em Ativos de Reserva: 50
  - crédito em Balança Comercial/exportações: 50
- Importação de mercadorias de 5:
  - débito em Balança Comercial/importações: 5
  - crédito em Ativos de Reserva: 5
- Turista brasileiro paga hotel em Nova York de 1:
  - débito em Serviços/viagens: 1
  - crédito em Ativos de Reserva: 1
- Importação de máquina de 10, frete de 1 e seguro de 1:
  - débito em Balança Comercial/importações: 10
  - débito em Serviços/transportes: 1
  - débito em Serviços/seguros: 1
  - crédito em Ativos de Reserva: 12
- Pagamento de juros ao exterior de 5:
  - débito em Renda Primária/juros: 5
  - crédito em Ativos de Reserva: 5
- Recebimento de lucros do exterior de 3:
  - débito em Ativos de Reserva: 3
  - crédito em Renda Primária/lucros e dividendos: 3
- Salário pago por embaixada estrangeira no Brasil a residente, valor 2:
  - débito em Ativos de Reserva: 2
  - crédito em Renda Primária/remuneração de empregados: 2
- Remessa pessoal do Canadá para família no Brasil de 1:
  - débito em Ativos de Reserva: 1
  - crédito em Renda Secundária/transferências pessoais: 1
- Envio de bem, como iPad de 3, sem dinheiro:
  - débito em Balança Comercial/importações: 3
  - crédito em Renda Secundária: 3
  - não altera reservas nem saldo de transações correntes.
- Estrangeiro compra ações da Petrobras por 10:
  - débito em Ativos de Reserva: 10
  - crédito em Conta Financeira/investimentos em carteira: 10
- BMW abre fábrica no Brasil investindo 20:
  - débito em Ativos de Reserva: 20
  - crédito em Conta Financeira/investimento direto no país: 20
- Empresa brasileira toma empréstimo externo de 6:
  - débito em Ativos de Reserva: 6
  - crédito em Conta Financeira/outros investimentos/empréstimos: 6
- Amortização de empréstimo de 4 e pagamento de juros de 1:
  - débito em Conta Financeira/outros investimentos/empréstimos: 4
  - débito em Renda Primária/juros: 1
  - crédito em Ativos de Reserva: 5
- Investidores estrangeiros compram títulos públicos brasileiros por 10:
  - débito em Ativos de Reserva: 10
  - crédito em Conta Financeira/investimentos em carteira/títulos públicos: 10
- Lucros reinvestidos por filial estrangeira no Brasil no valor de 5:
  - débito em Renda Primária/lucros reinvestidos: 5
  - crédito em Conta Financeira/investimentos diretos no país: 5
  - altera transações correntes, mas não reservas.
- Brasil concede empréstimo externo de 20:
  - débito em Conta Financeira/outros investimentos/empréstimos: 20
  - crédito em Ativos de Reserva: 20
- Companhia brasileira paga dividendos de 8 a não residente, que reinveste 3:
  - débito em Renda Primária/dividendos: 8
  - crédito em Ativos de Reserva: 5
  - crédito em Conta Financeira/investimentos em carteira: 3
- Principais mudanças do BPM6 em relação ao BPM5:
- A conta “Rendas” passou a se chamar Renda Primária.
- A conta “Transferências Unilaterais” passou a se chamar Renda Secundária.
- Mudança na convenção de sinais:
  - no BPM5, créditos eram positivos e débitos negativos;
  - no BPM6, valores positivos indicam exportações, importações, receitas, despesas, aumentos de ativos e aumentos de passivos;
  - sinais negativos indicam perdas ou reduções de ativos/passivos.
- Introdução do conceito de propriedade econômica, diferente da propriedade legal:
  - exportações, importações e ativos são registrados quando há transferência dos riscos, responsabilidades, direitos e benefícios econômicos.
- Novo conceito de território econômico:
  - área sob controle econômico efetivo de um único governo;
  - não exige livre circulação de pessoas, bens e capitais, como no BPM5.
link: https://documentacao.online/estudos/qogx.html
title: Balanço de Pagamentos

front: (2018/CEBRASPE-CESPE/ABIN/Oficial de Inteligência - Área 2) As transações correntes apresentaram déficit de US$ 4,3 bilhões em dezembro, acumulando déficit de US$ 9,8 bilhões em 2017, equivalentes a 0,48% do PIB. Na conta financeira, o ingresso líquido de investimentos diretos no país somou US$ 5,4 bilhões em dezembro, totalizando US$ 70,3 bilhões no ano, ou 3,42% do PIB. Notas para imprensa. Banco Central do Brasil. Internet: . Tendo como referência esse fragmento de texto, julgue os itens que se seguem, a respeito dos conceitos de produto e balanço de pagamentos. As movimentações de capital são registradas no balanço de pagamentos para permitir o acompanhamento, por exemplo, das entradas autônomas de capital por meio de aquisições de ações e títulos governamentais feitas por não residentes.
response: Certo
comment: De fato, o balanço de pagamentos registra entradas autônomas de capital decorrentes de transações entre residentes e não residentes. Os capitais autônomos incluem os ativos não financeiros não produzidos1, as transferências de capital, os investimentos diretos, os investimentos em carteira (os exemplos citados na questão), os derivativos e outros investimentos (como empréstimos e investimentos em moeda). Recebem esse nome pois não têm por objetivo precípuo financiar o balanço de pagamentos.
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back: Certo - De fato, o balanço de pagamentos registra entradas autônomas de capital decorrentes de transações entre residentes e não residentes. Os capitais autônomos incluem os ativos não financeiros não produzidos1, as transferências de capital, os investimentos diretos, os investimentos em carteira (os exemplos citados na questão), os derivativos e outros investimentos (como empréstimos e investimentos em moeda). Recebem esse nome pois não têm por objetivo precípuo financiar o balanço de pagamentos.

front: (2022/CEBRASPE-CESPE/TCE-SC/Auditor Fiscal de Controle Externo) Em relação às contas nacionais e aos principais agregados monetários, julgue o item subsequente. Se o país possui entrada de investimentos externos, então haverá aumento das reservas internacionais.
response: Errado
comment: Questão maldosa, pois não há uma relação estritamente necessária entre investimentos externos e a variação das reservas internacionais. A variação das reservas guarda relação com o saldo do BP. Dessa forma, se o saldo do BP for positivo, então a conta “Ativos de Reserva” será positiva, ou seja, haverá aquisição líquida de reservas internacionais. O país terá uma variação positiva em suas reservas, ou seja, terá aumentado suas reservas. Por sua vez, os “investimentos externos” são apenas uma subconta da Conta Financeira. Portanto, a relação estabelecida pela questão está errada.
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back: Errado - Questão maldosa, pois não há uma relação estritamente necessária entre investimentos externos e a variação das reservas internacionais. A variação das reservas guarda relação com o saldo do BP. Dessa forma, se o saldo do BP for positivo, então a conta “Ativos de Reserva” será positiva, ou seja, haverá aquisição líquida de reservas internacionais. O país terá uma variação positiva em suas reservas, ou seja, terá aumentado suas reservas. Por sua vez, os “investimentos externos” são apenas uma subconta da Conta Financeira. Portanto, a relação estabelecida pela questão está errada.

front: (2018/CEBRASPE-CESPE/EBSERH/Analista Administrativo - Economia) Julgue o item seguinte, a respeito das características da economia brasileira e das relações comerciais e financeiras do Brasil com outros países. Considerando que, em janeiro de 2018, o déficit em transações correntes do país foi de 4,3 bilhões de dólares, é correto concluir que houve redução no nível de reservas internacionais de forma a compensar o excesso de divisas despendidas para o financiamento do consumo de bens e serviços produzidos externamente.
response: Errado
comment: O fato de ter ocorrido déficit em transações correntes não significa, necessariamente, redução de reservas internacionais, pois é possível que o financiamento tenha ocorrido com poupança externa, ou seja, aumento do saldo da conta financeira em outras contas, como investimentos diretos ou em carteira, por exemplo. A questão estaria correta se tivesse falado de déficit no Balanço de Pagamentos em vez de falar em déficit em transações correntes.
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back: Errado - O fato de ter ocorrido déficit em transações correntes não significa, necessariamente, redução de reservas internacionais, pois é possível que o financiamento tenha ocorrido com poupança externa, ou seja, aumento do saldo da conta financeira em outras contas, como investimentos diretos ou em carteira, por exemplo. A questão estaria correta se tivesse falado de déficit no Balanço de Pagamentos em vez de falar em déficit em transações correntes.

front: (2018/CEBRASPE-CESPE/ABIN/Oficial de Inteligência - Área 2) As transações correntes apresentaram déficit de US$ 4,3 bilhões em dezembro, acumulando déficit de US$ 9,8 bilhões em 2017, equivalentes a 0,48% do PIB. Na conta financeira, o ingresso líquido de investimentos diretos no país somou US$ 5,4 bilhões em dezembro, totalizando US$ 70,3 bilhões no ano, ou 3,42% do PIB. Notas para imprensa. Banco Central do Brasil. Internet: . Tendo como referência esse fragmento de texto, julgue os itens que se seguem, a respeito dos conceitos de produto e balanço de pagamentos. Discrepâncias estatísticas aparecem quando são registradas transações econômicas entre residentes e não residentes no balanço de pagamentos. Ao traçar uma linha imaginária sobre esses erros e emissões, é possível perceber que, acima da linha, estão as transações autônomas ou independentemente motivadas pelos bancos centrais para a condução da política monetária.
response: Errado
comment: Não sei exatamente o que a banca quis dizer com “independentemente motivadas pelos bancos centrais para a condução da política monetária”. O fato é que isso não faz sentido algum, seja economicamente, ou mesmo gramaticalmente. Além disso, o Balanço de Pagamento é mesmo dividido em duas partes: acima da linha e abaixo da linha. Mas essa linha é o saldo de Transações Correntes. Sendo assim, as transações correntes, o grupo de contas acima da linha, são as que se referem à exportação e importação de bens e serviços, a conta de rendas de fatores de produção (Rendas Primárias), e as transferências correntes2 (Rendas Secundárias). Abaixo da linha temos as denominadas contas de capitais, que incluem os denominados capitais autônomos e capitais compensatórios. Dessa forma, capitais autônomos também estão abaixo da linha (mais um erro da questão), e incluem os ativos não financeiros não produzidos3, as transferências de capital, os investimentos diretos, os investimentos em carteira, os derivativos e outros investimentos (como empréstimos e investimentos em moeda). Recebem esse nome pois não têm por objetivo precípuo financiar o balanço de pagamentos. Os capitais compensatórios, por outro lado, são os movimentos de capital que são precipuamente utilizados para financiar o balanço de pagamentos do país em questão, quando este é deficitário, ou do resto mundo, caso contrário. * na metodologia antiga do BPM4 essa questão faria algum sentido, mas penso que realmente só serviria para te confundir. Quer continuar mesmo assim? Tá bom. Antes, a conta financeira ficava junto com a conta capital, logo acima da conta “discrepâncias estatísticas” (atual “erros e omissões). Abaixo, ficavam o que chamamos agora de “ativos de reserva”, ou seja, eram separados da conta financeira. Sendo assim, acima estariam as transações “não motivadas” pelo Banco Central, e abaixo as variações nas reservas. Agora, chamar de “independentemente motivadas pelos bancos centrais”, continua não fazendo sentido. Mas como o gabarito foi errado, ficou por isso mesmo.
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back: Errado - Não sei exatamente o que a banca quis dizer com “independentemente motivadas pelos bancos centrais para a condução da política monetária”. O fato é que isso não faz sentido algum, seja economicamente, ou mesmo gramaticalmente. Além disso, o Balanço de Pagamento é mesmo dividido em duas partes: acima da linha e abaixo da linha. Mas essa linha é o saldo de Transações Correntes. Sendo assim, as transações correntes, o grupo de contas acima da linha, são as que se referem à exportação e importação de bens e serviços, a conta de rendas de fatores de produção (Rendas Primárias), e as transferências correntes2 (Rendas Secundárias). Abaixo da linha temos as denominadas contas de capitais, que incluem os denominados capitais autônomos e capitais compensatórios. Dessa forma, capitais autônomos também estão abaixo da linha (mais um erro da questão), e incluem os ativos não financeiros não produzidos3, as transferências de capital, os investimentos diretos, os investimentos em carteira, os derivativos e outros investimentos (como empréstimos e investimentos em moeda). Recebem esse nome pois não têm por objetivo precípuo financiar o balanço de pagamentos. Os capitais compensatórios, por outro lado, são os movimentos de capital que são precipuamente utilizados para financiar o balanço de pagamentos do país em questão, quando este é deficitário, ou do resto mundo, caso contrário. * na metodologia antiga do BPM4 essa questão faria algum sentido, mas penso que realmente só serviria para te confundir. Quer continuar mesmo assim? Tá bom. Antes, a conta financeira ficava junto com a conta capital, logo acima da conta “discrepâncias estatísticas” (atual “erros e omissões). Abaixo, ficavam o que chamamos agora de “ativos de reserva”, ou seja, eram separados da conta financeira. Sendo assim, acima estariam as transações “não motivadas” pelo Banco Central, e abaixo as variações nas reservas. Agora, chamar de “independentemente motivadas pelos bancos centrais”, continua não fazendo sentido. Mas como o gabarito foi errado, ficou por isso mesmo.

front: (2010/CEBRASPE-CESPE/MPU/Analista) Julgue o item que se segue. Um superávit em transações correntes implica poupança externa negativa.
response: Certo
comment: Quando um país recebe mais rendas do exterior do que envia, significa que o resto do mundo (o “dono” da poupança externa) está, em relação a esse país, sendo financiado, ou seja, está apresentando despoupança, que é o mesmo que poupança negativa. Lembre-se que o saldo em TC é igual à poupança externa com o sinal trocado: -TC = SEXT
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back: Certo - Quando um país recebe mais rendas do exterior do que envia, significa que o resto do mundo (o “dono” da poupança externa) está, em relação a esse país, sendo financiado, ou seja, está apresentando despoupança, que é o mesmo que poupança negativa. Lembre-se que o saldo em TC é igual à poupança externa com o sinal trocado: -TC = SEXT

front: (2023/CEBRASPE/SEPLAN-RR/Analista de Planejamento e Orçamento) Em relação aos agregados macroeconômicos e ao sistema de balanço de pagamentos, julgue o próximo item. O aumento da poupança externa é atribuído a uma agressiva política comercial de estímulo às exportações e à substituição de importações.
response: Errado
comment: Como sabemos, a Poupança Externa é igual ao saldo invertido das Transações Correntes. Sendo assim: -TC = SEXT -(X-M+RP+RS) = SEXT Sendo assim, a poupança externa aumenta quando diminuem as exportações, ou quando aumentam as importações. Portanto, a política mencionada tende elevar as exportações e reduzir as importações e, consequentemente, a reduzir a poupança externa.
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back: Errado - Como sabemos, a Poupança Externa é igual ao saldo invertido das Transações Correntes. Sendo assim: -TC = SEXT -(X-M+RP+RS) = SEXT Sendo assim, a poupança externa aumenta quando diminuem as exportações, ou quando aumentam as importações. Portanto, a política mencionada tende elevar as exportações e reduzir as importações e, consequentemente, a reduzir a poupança externa.

front: (2018/CEBRASPE-CESPE/CACD/Diplomata) Tendo em vista que o movimento internacional de capitais tem recebido grande atenção da literatura econômica, particularmente com o aprofundamento do processo de globalização financeira nos últimos vinte e cinco anos, julgue (C ou E) o item seguinte, acerca do movimento internacional de capitais e seus impactos. Do ponto de vista dos impactos, pode-se considerar que o investimento direto é um tipo de capital de longo prazo, mais resiliente a crises, com efeitos potencialmente positivos sobre uma economia por se tratar de uma das formas de internacionalização da produção, permitindo que um país tenha acesso a tecnologia, bens ou serviços originários de outros países.
response: Certo
comment: Se um não residente detém mais de 10% do capital votante de uma empresa brasileira, ele tende a ser menos sensível a notícias ruins sobre o país do que seria se tivesse apenas algumas ações. Além disso, é provável que a subsidiária, filial ou matriz estrangeira tenha interesse de disponibilizar tecnologias, bens ou serviços para a empresa brasileira da qual participa, visando lucros, é claro. Dessa forma, a definição da questão está correta.
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back: Certo - Se um não residente detém mais de 10% do capital votante de uma empresa brasileira, ele tende a ser menos sensível a notícias ruins sobre o país do que seria se tivesse apenas algumas ações. Além disso, é provável que a subsidiária, filial ou matriz estrangeira tenha interesse de disponibilizar tecnologias, bens ou serviços para a empresa brasileira da qual participa, visando lucros, é claro. Dessa forma, a definição da questão está correta.

front: (2018/CEBRASPE-CESPE/CACD/Diplomata) Tendo em vista que o movimento internacional de capitais tem recebido grande atenção da literatura econômica, particularmente com o aprofundamento do processo de globalização financeira nos últimos vinte e cinco anos, julgue (C ou E) o item seguinte, acerca do movimento internacional de capitais e seus impactos. A estrutura do balanço de pagamentos permite compreender o movimento internacional de capitais. Nesse movimento, a conta de serviços registra os pagamentos (e os recebimentos) de serviços da dívida externa (juros) e o serviço do capital de risco (lucros e dividendos), doações e repatriações.
response: Errado
comment: Os valores referentes aos pagamentos dos serviços da dívida e do capital de risco são registrados na conta de Renda Primária. As doações, por sua vez, são registradas na conta de Rendas Secundárias. Isso torna a questão bastante errada.
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back: Errado - Os valores referentes aos pagamentos dos serviços da dívida e do capital de risco são registrados na conta de Renda Primária. As doações, por sua vez, são registradas na conta de Rendas Secundárias. Isso torna a questão bastante errada.

front: (2013/CEBRASPE-CESPE/MINISTÉRIO DA JUSTIÇA/Economista) Em relação ao sistema de contas nacionais e à atual metodologia de balanço de pagamentos, julgue o item a seguir. Os valores referentes às transações com serviços financeiros e royalties são parte da conta de rendas.
response: Errado
comment: Nada disso! Ambos são registrados na Balança de Serviços. Era assim antes do BPM6, e continua sendo assim.
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back: Errado - Nada disso! Ambos são registrados na Balança de Serviços. Era assim antes do BPM6, e continua sendo assim.

front: (2012/CEBRASPE-CESPE/ANAC/Analista) (adaptada BPM6) Julgue o item seguinte, relativo às contas nacionais. Se um país apresenta superávit no balanço de pagamentos em transações correntes, suas exportações líquidas serão, necessariamente, positivas.
response: Errado
comment: O superávit no balanço de pagamentos em transações correntes é o resultado da soma dos saldos da Balança Comercial (exportações–importações), da Balança de Serviços, e das Rendas. Portanto, um superávit em transações correntes não depende somente da Balança Comercial.
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back: Errado - O superávit no balanço de pagamentos em transações correntes é o resultado da soma dos saldos da Balança Comercial (exportações–importações), da Balança de Serviços, e das Rendas. Portanto, um superávit em transações correntes não depende somente da Balança Comercial.

front: (2014/CEBRASPE-CESPE/TC DF/Auditor de Controle Externo) Julgue o item seguinte, com relação ao balanço de pagamentos. O pagamento de juros de empréstimos internacionais é registrado na conta capital e financeira do balanço de pagamentos.
response: Errado
comment: Os juros nada mais são dos que as rendas dos empréstimos e aplicações. Portanto, seu registro dar-se-á em renda primária, não na conta capital e financeira, que registra o valor principal do empréstimo.
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back: Errado - Os juros nada mais são dos que as rendas dos empréstimos e aplicações. Portanto, seu registro dar-se-á em renda primária, não na conta capital e financeira, que registra o valor principal do empréstimo.

front: (2014/CEBRASPE-CESPE/CADE/Economista) (adaptada BPM6) Com relação a macroeconomia, julgue o item subsecutivo. No balanço de pagamentos, a conta atrasados é empregada quando determinado país não paga um débito. Para efetuar esse mecanismo contábil, fazem-se créditos na conta que registra o empréstimo e débitos na conta atrasados.
response: Errado
comment: A conta “atrasados” faz parte da subconta “Outros Investimentos” da “Conta Financeira”, e como todas nessa situação, seu saldo aumenta com créditos. Portanto, o correto é: debita-se a conta que registra o empréstimo (como se tivesse ocorrido o pagamento), e credita-se “Atrasados”.
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back: Errado - A conta “atrasados” faz parte da subconta “Outros Investimentos” da “Conta Financeira”, e como todas nessa situação, seu saldo aumenta com créditos. Portanto, o correto é: debita-se a conta que registra o empréstimo (como se tivesse ocorrido o pagamento), e credita-se “Atrasados”.

front: (2014/CEBRASPE-CESPE/CÂMARA DOS DEPUTADOS/Consultor Legislativo) A respeito do balanço de pagamentos brasileiros, julgue o item subsecutivo. A elaboração do balanço de pagamentos no Brasil segue as regras estabelecidas no Balance of Payments Manual, editado pelo Banco Mundial.
response: Errado
comment: O BPM não é editado pelo Banco Mundial, mas sim pelo Fundo Monetário Internacional (FMI).
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back: Errado - O BPM não é editado pelo Banco Mundial, mas sim pelo Fundo Monetário Internacional (FMI).

front: (2014/CEBRASPE-CESPE/CÂMARA DOS DEPUTADOS/Consultor Legislativo) A respeito do balanço de pagamentos brasileiros, julgue o item subsecutivo. A instituição responsável pela elaboração e divulgação do balanço de pagamentos é o Ministério do Desenvolvimento, Indústria e Comércio Exterior.
response: Errado
comment: A instituição responsável pela elaboração e divulgação do balanço de pagamentos é o Banco Central do Brasil.
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back: Errado - A instituição responsável pela elaboração e divulgação do balanço de pagamentos é o Banco Central do Brasil.

front: (2015/CEBRASPE-CESPE/CGE PI/Auditor Governamental) Com referência à teoria econômica do setor público, julgue o próximo item à luz dos principais conceitos de contabilidade fiscal. Em uma economia aberta, o déficit do balanço de pagamentos em transações correntes é financiado pelo déficit público.
response: Errado
comment: Em uma economia aberta, o déficit do balanço de pagamentos em transações correntes é financiado pelo déficit público pela poupança externa.
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back: Errado - Em uma economia aberta, o déficit do balanço de pagamentos em transações correntes é financiado pelo déficit público pela poupança externa.

front: (2015/CEBRASPE-CESPE/TCE CE/Auditor Federal de Controle Externo) Acerca das relações teóricas estabelecidas pelas contas nacionais e do balanço de pagamentos, julgue o item. O saldo da balança comercial corresponde à diferença entre a exportação e a importação de bens, enquanto os valores dos serviços relativos a transporte e viagens internacionais são computados na conta capital.
response: Errado
comment: A primeira parte está correta; de fato o” saldo da balança comercial corresponde à diferença entre a exportação e a importação de bens”. Já a segunda parte está errada, pois os valores dos serviços relativos a transporte e viagens são computados na balança de serviços.
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back: Errado - A primeira parte está correta; de fato o” saldo da balança comercial corresponde à diferença entre a exportação e a importação de bens”. Já a segunda parte está errada, pois os valores dos serviços relativos a transporte e viagens são computados na balança de serviços.

front: (2015/CEBRASPE-CESPE/CACD/Diplomata) (adaptada BPM6) Ocorrendo saldo negativo no balanço de pagamentos em transações correntes, ele poderá ser financiado mediante redução das reservas internacionais.
response: Certo
comment: As transações correntes deficitárias são financiadas pela Conta Financeira. “Ativos de reserva”, onde são registradas as reservas internacionais, é uma subconta da Conta Financeira e, portanto, a questão está correta. Na prática, significa que o país irá utilizar suas reservas internacionais para “pagar a conta”, em vez de recorrer ao endividamento externo.
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back: Certo - As transações correntes deficitárias são financiadas pela Conta Financeira. “Ativos de reserva”, onde são registradas as reservas internacionais, é uma subconta da Conta Financeira e, portanto, a questão está correta. Na prática, significa que o país irá utilizar suas reservas internacionais para “pagar a conta”, em vez de recorrer ao endividamento externo.

front: (2015/CEBRASPE-CESPE/MPOG/Economista) No que se refere a teoria keynesiana, demanda agregada, governo e crescimento econômico, julgue o item subsequente. O balanço de pagamentos representa a contabilização das transações econômicas internacionais de um país, as quais podem ser compensatórias, ou seja, motivadas pelos interesses dos agentes envolvidos.
response: Errad
comment: As transações motivadas pelos interesses dos agentes são chamadas de transações autônomas. Aí está o erro da questão.
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back: Errad - As transações motivadas pelos interesses dos agentes são chamadas de transações autônomas. Aí está o erro da questão.

front: (2016/CEBRASPE-CESPE/TCE-SC/Auditor Fiscal de Controle Externo) Considerando as identidades macroeconômicas básicas e os conceitos relacionados ao balanço de pagamentos, julgue o item a seguir. A poupança externa é igual à quantidade de recursos do país captados por meio de investimentos externos diretos.
response: Errado
comment: A poupança externa é igual ao saldo do balanço de pagamentos em transações correntes, com sinal trocado. O saldo do balanço de pagamentos em transações correntes somado ao saldo da Conta Capital e Erros e Omissões, é igual ao saldo da Conta Financeira. Por fim, os “investimentos externo diretos” são apenas uma subconta da Conta Financeira. Portanto, a relação estabelecida pela questão está simplesmente errada.
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back: Errado - A poupança externa é igual ao saldo do balanço de pagamentos em transações correntes, com sinal trocado. O saldo do balanço de pagamentos em transações correntes somado ao saldo da Conta Capital e Erros e Omissões, é igual ao saldo da Conta Financeira. Por fim, os “investimentos externo diretos” são apenas uma subconta da Conta Financeira. Portanto, a relação estabelecida pela questão está simplesmente errada.

front: (2018/CEBRASPE-CESPE/ABIN/Oficial de Inteligência) Com relação aos órgãos governamentais responsáveis pela formulação, coordenação e implementação das políticas de comércio exterior do país, julgue o item subsequente. A internacionalização das empresas brasileiras por meio do investimento direto no exterior, que se expandiu na última década, a partir de mudanças na forma de atuação do BNDES, pode levar ao crescimento do emprego no país, em função do acesso a novas fontes de financiamentos e de outros mercados, bem como da consequente redução da vulnerabilidade externa.
response: Certo
comment: Isso é verdade. Como vimos na aula, pode-se interpretar os investimentos diretos como um tipo de capital mais resiliente a crises, pois tendem a ocorrer menos fugas de capitais nessa categoria do que ocorrem em outros tipos de investimentos, como aqueles em carteira. Isso tem efeitos potencialmente positivos sobre uma economia, por permitem que um país tenha acesso a tecnologia, bens ou serviços originários de outros países, por meio de suas matrizes ou subsidiárias estrangeiras. Por exemplo: se o Itaú abre uma filial no Japão, ela tem acesso a tecnologias (em sentido amplo) do mercado japonês, e faz todo sentido que ele traga essas tecnologias para cá. Os lucros dessa filial também tendem a ser, ao menos em parte, remetidos ao Brasil, que os recebe via Rendas Primárias, reduzindo a dependência de investimentos em carteira e das reservas.
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back: Certo - Isso é verdade. Como vimos na aula, pode-se interpretar os investimentos diretos como um tipo de capital mais resiliente a crises, pois tendem a ocorrer menos fugas de capitais nessa categoria do que ocorrem em outros tipos de investimentos, como aqueles em carteira. Isso tem efeitos potencialmente positivos sobre uma economia, por permitem que um país tenha acesso a tecnologia, bens ou serviços originários de outros países, por meio de suas matrizes ou subsidiárias estrangeiras. Por exemplo: se o Itaú abre uma filial no Japão, ela tem acesso a tecnologias (em sentido amplo) do mercado japonês, e faz todo sentido que ele traga essas tecnologias para cá. Os lucros dessa filial também tendem a ser, ao menos em parte, remetidos ao Brasil, que os recebe via Rendas Primárias, reduzindo a dependência de investimentos em carteira e das reservas.